博科测试2024年年报解读：营收与资产规模双增长，现金流与研发投入引关注
来源：新浪财经-鹰眼工作室
北京博科测试系统股份有限公司于2025年4月18日发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入、净利润等方面取得一定增长，同时资产规模显著扩张。然而，经营活动现金流量净额下降以及研发投入的持续增加等情况值得投资者关注。
关键财务数据概览
- 主要会计数据
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 515,445,682.11 | 469,182,684.76 | 9.86% |
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 101,963,704.10 | 96,177,568.79 | 6.02% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 101,226,219.33 | 94,393,067.86 | 7.24% |
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 106,022,485.34 | 146,786,693.03 | -27.77% |
| 资产总额（元） | 1,835,668,196.00 | 1,219,762,992.90 | 50.49% |
| 归属于上市公司股东的净资产（元） | 983,675,614.84 | 421,039,887.69 | 133.63% |
- 主要财务指标
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 2.2459 | 2.1773 | 3.15% |
| 加权平均净资产收益率 | 21.62% | 26.33% | -4.71% |
核心财务指标解读
营收稳健增长，业务结构有亮点
2024年公司营业收入达到515,445,682.11元，同比增长9.86%。从业务板块来看，伺服液压测试系统解决方案收入191,395,239.10元，同比增长4.39%；汽车测试试验系统解决方案收入316,558,339.62元，同比增长14.90%。汽车测试试验系统解决方案业务增长较为突出，成为营收增长的重要驱动力 。公司通过定制化经营模式，满足科研院所、高等院校和汽车生产企业等客户的非标准化需求，直销模式下实现了营收的稳步增长。
盈利水平提升，利润质量良好
归属于上市公司股东的净利润为101,963,704.10元，同比增长6.02%；扣除非经常性损益后的净利润为101,226,219.33元，同比增长7.24%。扣非净利润的增长表明公司核心业务盈利能力增强，利润质量较高。公司在成本控制和产品竞争力方面取得一定成效，综合毛利率达到44.24%，较上年同期的43.61%增长了0.63%，其中汽车测试试验系统解决方案毛利率提升较为明显，达到38.90%，同比增长4.04% 。
费用控制有成效，研发投入持续加大
- 销售费用：2024年销售费用为26,447,327.57元，同比增长6.96%，主要是随着业务增长，相关销售支出合理增加。
- 管理费用：管理费用49,116,086.84元，同比增长13.82%，公司业务规模扩大，管理成本相应上升。
- 财务费用：财务费用为 -9,676,182.31元，同比减少18.62%，主要得益于利息收入增加等因素，公司资金管理效率有所提升。
- 研发费用：研发费用36,743,752.97元，同比增长18.74%。公司持续投入研发，多个研发项目如大型多台阵控制系统软件开发、八杆并联振动台等处于不同阶段，旨在提升核心竞争力，但短期内可能对利润增长有一定压力。研发投入占营业收入比例从2023年的6.60%提升至7.13%，显示公司对技术创新的重视。
现金流波动，经营与筹资现差异
- 经营活动现金流量净额：经营活动现金流量净额为106,022,485.34元，同比减少27.77%。经营活动现金流入小计586,727,399.75元，同比减少12.16%；现金流出小计480,704,914.41元，同比减少7.76%。流入减少幅度大于流出减少幅度，可能与客户付款周期变化、市场竞争等因素有关，需关注对公司运营资金的影响。
- 投资活动现金流量净额：投资活动现金流量净额为 -2,989,441.22元，上年同期为 -13,817,178.02元，主要系上年同期支付土地款所致，本期投资支出相对减少。
- 筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流量净额为485,890,047.97元，上年同期为 -5,312,167.31元，主要是公司于2024年12月13日收到募集资金款项498,372,280.46元，公司资金筹集能力增强，为未来发展提供资金支持。
资产规模扩张，关注应收账款风险
- 资产总额：资产总额达到1,835,668,196.00元，较期初增长50.49%，主要是货币资金、存货等资产增加。货币资金期末余额1,063,524,580.21元，占总资产比例57.94%，主要因募集资金到位，公司资金储备充足。
- 应收账款：应收账款账面余额168,583,270.37元，坏账准备34,636,099.62元，账面价值133,947,170.75元。部分客户如北京宝沃汽车股份有限公司等存在预计无法收回的情况，需关注应收账款回收风险，加强信用管理。
研发人员增加，结构优化
研发人员数量从2023年的70人增加到2024年的73人，占员工总数比例为21.16%。学历结构上，硕士及以上学历人员占比有所提升，本科41人，硕士21人，博士3人，研发团队实力增强，为公司技术创新提供人力支持。
潜在风险与应对
- 创新风险：公司依赖自主创新，若不能把握行业技术趋势，可能影响盈利能力。公司需持续关注行业动态，加强与科研机构合作，建立灵活研发机制。
- 行业风险：汽车行业波动和伺服液压测试行业需求下滑可能影响公司业务。公司应加大在新能源汽车和自动驾驶领域研发投入，拓展新应用领域，优化成本结构。
- 存货与项目风险：存货管理和项目验收周期长可能带来损失和流动性风险。公司需加强存货保管，优化项目管理流程，加强与客户沟通。
- 应收账款风险：应收账款回收可能存在坏账损失风险，公司应加强客户信用评估，优化收款流程。
- 募集资金项目风险：募投项目可能存在效益不及预期风险，公司需加强项目管理和市场调研，确保项目顺利实施。
总体而言，博科测试2024年业绩有增长，但经营活动现金流量净额下降、研发投入增加等情况需投资者密切关注。公司在技术创新、市场拓展和风险管理方面的举措将影响未来发展。
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