甲醇：供需改善去库，关注 2540-2590

【甲醇市场供需及走势分析】3 月 28 日，华东地区甲醇现货 2651元/吨，甲醇主力 05 合约日内收盘 2541（-22）元/吨，甲醇华东基差 110（+2）元/吨，港口基差 114（-10）元/吨，中国-东南亚甲醇转口利润 63 美元/吨（环比持平）。 甲醇供应端压力较大，春季检修规模低于同期且检修装置重启，国内甲醇综合利润维持高位，煤制/气制甲醇装置开工率有分化，海外装置低位回升。 装置动态方面，国内部分装置检修，海外部分装置正常运行或重启。甲醇加权利润 259.5（+5.8）元/吨，装置检修日度损失量 1.81（-0.04）万吨，周度损失量环比下行，月度损失量处历史同期低位。 进口方面，最新甲醇进口利润-26.1（+22.8）元/吨，本周甲醇到港量 21.0（+5.7）万吨，低于去年同期。 需求端表现较好，华东 MTO 装置整体开工负荷持续回升，利润方面，甲醇制烯烃 PP-3MA 盘面利润-284（+58）元/吨，华东 MTO 装置持续亏损。 企业签单量 6.4（-0.3）万吨，库存持续高位回落，甲醇社会周度库存下降至 110.16（-4.38）万吨。 成本支撑偏弱，煤炭供应充足，仓单数量持续高位回落。综合来看，甲醇震荡偏强，但下游利润负反馈将限制反弹高度，关注高空机会。