新华景气行业混合财报解读：份额缩水49.49%，净资产下滑51.36%

来源：新浪基金∞工作室

2024年，新华景气行业混合基金面临诸多挑战，份额与净资产均大幅下降，净利润亏损超2300万元。本文将深入解读该基金2024年年报，剖析各项关键数据，为投资者提供全面的参考。

主要财务指标：净利润亏损，资产净值下滑

本期利润与已实现收益

2024年，新华景气行业混合A类本期利润为 -21,155,520.47元，已实现收益为 -33,925,761.50元；C类本期利润为 -1,887,527.94元，已实现收益为 -3,833,574.39元。与2023年相比，A类本期利润亏损减少，C类本期利润亏损亦减少，但整体仍处于亏损状态。

净资产情况

2024年末，新华景气行业混合基金净资产合计为360,251,699.50元，较上年度末的740,775,314.89元下滑51.36%。其中A类期末基金资产净值为315,674,758.14元，C类为44,576,941.36元。这表明基金资产规模出现了显著的收缩。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率

2024年，新华景气行业混合A类份额净值增长率为 -2.89%，C类为 -3.37%。而同期业绩比较基准增长率为12.80%，两类份额均大幅跑输业绩比较基准。从更长时间维度看，过去三年A类份额净值增长率为 -32.27%，C类为 -33.28%，业绩表现同样不佳。

净值表现总结

基金净值增长乏力，反映出基金在投资运作过程中未能有效把握市场机会，投资策略的实施效果有待提升，投资者需谨慎关注其未来业绩改善的可能性。

投资策略与业绩表现：市场把握不足

投资策略分析

2024年国内经济在政策利好驱动下，市场情绪修复，但本基金在9月底之前结构较为稳定，虽在市场下跌中获取了超额收益，但9月之后面对快速轮动的主题行情，选股思路基于GARP基本面思维，对人形机器人、核聚变等主题投资配置不够，导致在市场反转后跑不赢市场。基金经理后期虽调整策略，增加黑马主题成长行情配置，但效果尚未充分显现。

业绩表现归因

基金在市场风格切换时，未能及时调整投资组合，适应市场变化，是导致业绩不佳的重要原因。同时，对新兴主题的挖掘和布局滞后，使得基金错失部分投资机会。

管理人展望：政策依赖度高

管理人认为2025年上半年宏观经济压力依然较大，依赖政策继续加码。政策加码期间强周期板块可能表现较好，政策空窗和数据验证期利好新经济成长相关主题板块。随着国产大模型和国产动漫火爆，新经济转型信心增强，持续政策加码可能性降低，长债收益率下行趋势不变，提前布局主题行情更为重要。基金经理未来会增大对国产算力、人形机器人等新领域研究，发掘主题投资机会。这表明基金未来业绩对政策的依赖程度较高，且投资方向将向新兴领域倾斜，投资者需关注政策变化及新兴领域投资风险。

费用分析：管理费等支出下降

管理费与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为4,891,374.01元，较2023年的12,272,598.84元下降60.13%；托管费为815,228.94元，较2023年的2,045,433.07元下降60.14%。费用的下降与基金资产净值的减少相关。

费用变化影响

虽然费用支出下降，但基金业绩不佳，投资者需综合考虑费用与收益的关系，评估基金的性价比。

交易与投资收益分析：股票投资收益欠佳

交易费用与应付交易费用

2024年交易费用为6,214,051.21元，主要为买卖股票产生的费用。应付交易费用在报告期末无余额。交易费用的发生反映了基金的交易活跃度。

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -36,693,823.07元，表明基金在股票买卖操作中出现亏损。这与市场行情及投资策略的实施效果密切相关。

关联交易：无异常关联交易

本基金本报告期及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行股票、权证、债券交易及债券回购交易，也无应支付关联方的佣金。这表明基金在关联交易方面较为规范，未发现利益输送等异常情况。

股票投资明细：行业与个股分布

行业分布

报告期末，按行业分类，境内股票投资主要集中在信息传输、软件和信息技术服务业（占比11.17%）、科学研究和技术服务业（占比2.93%）等。港股通投资股票主要分布在金融（占比4.71%）、非日常生活消费品（占比1.22%）等行业。基金投资行业相对分散，但对部分行业的配置比例可能影响其业绩表现。

个股投资

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括立讯精密、宁德时代等。基金的个股选择对业绩有直接影响，投资者需关注个股的基本面及市场表现。

持有人结构与份额变动：份额大幅缩水

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为11,283户，其中A类8,840户，C类2,443户。机构投资者持有份额占比0.04%，个人投资者占比99.96%。机构投资者持有比例极低，反映出机构对该基金的认可度较低。

份额变动

2024年，新华景气行业混合A类基金总申购份额为9,936,970.41份，总赎回份额为410,431,733.81份；C类总申购份额为2,148,652.47份，总赎回份额为15,753,880.36份。A类份额减少400,494,763.40份，缩水49.49%；C类份额减少13,605,227.89份，缩水17.07%。整体份额大幅缩水，显示投资者对该基金信心不足。

从业人员持有情况：持有比例较低

基金管理人所有从业人员持有本基金A类430,587.15份，占基金A类总份额0.12%；持有C类55,009.54份，占基金C类总份额0.10%。从业人员持有比例较低，可能反映出内部人员对基金未来表现的预期一般。

租用交易单元情况：交易单元选择稳定

基金租用国信证券和国海证券的交易单元进行股票投资。国信证券交易单元成交金额占当期股票成交总额的88.77%，应支付佣金占当期佣金总量的91.86%；国海证券相应比例分别为11.23%和8.14%。交易单元选择相对稳定，且国信证券为主要交易通道。

新华景气行业混合基金在2024年面临份额缩水、业绩不佳等问题。投资者在考虑投资该基金时，需密切关注其投资策略调整效果、市场行情变化以及管理人的运作能力，谨慎做出决策。

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