鹏扬景阳一年混合财报解读：份额骤降43%，净资产缩水41%，净利润增长186%，管理费降47%

来源：新浪基金∞工作室

鹏扬景阳一年持有期混合型证券投资基金（简称“鹏扬景阳一年混合”）于2025年3月29日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润、管理费等关键指标均发生了显著变化。其中，基金份额减少433,891,674.79份，降幅达43%；净资产减少414,176,101.93元，缩水41%；净利润增长186%，达32,524,511.61元；管理费减少4,217,301.95元，下降47%。这些数据的变化反映了基金在过去一年的运作情况，对投资者的决策具有重要参考价值。

主要财务指标：净利润增长，资产规模缩水

本期利润与资产净值变化

鹏扬景阳一年混合2024年实现净利润32,524,511.61元，较上一年度的11,371,545.05元增长186%。然而，基金资产净值却出现大幅缩水。截至2024年末，基金资产净值为367,800,418.69元，较上一年度末的781,976,520.62元减少414,176,101.93元，降幅达41%。

可供分配利润与份额利润情况

期末可供分配利润方面，鹏扬景阳一年混合A为 -2,036,128.10元，C为 -487,164.32元。期末可供分配基金份额利润，A类为 -0.0064元，C类为 -0.0192元。这表明基金当前可供分配给投资者的利润为负，投资者可能无法获得分红。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与基准对比

过去一年，鹏扬景阳一年混合A份额净值增长率为6.48%，C为6.04%，而同期业绩比较基准收益率为9.12%，两类份额均跑输业绩比较基准。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，A类份额净值累计增长率为7.17%，C类为5.77%，业绩比较基准收益率为12.57%，同样落后于基准。

净值波动与风险指标

鹏扬景阳一年混合的份额净值增长率标准差在不同阶段有所波动，过去一年A类为0.27%，C类为0.27%，反映出基金净值存在一定波动。与业绩比较基准收益率标准差相比，显示出基金在风险控制方面与基准存在差异。

投资策略与业绩表现：股债市场分析与操作

宏观经济与市场分析

2024年，美国经济展现韧性，财政赤字高企，就业市场温和降温，通胀持续回落，AI领域资本开支提供支撑。国内经济呈“V”型，1季度开门红后动能放缓，9月政策放松后回升。政策上，总量政策转向逆周期调节，地方政府现金流压力缓解。债券市场走牛，收益率曲线下移；A股市场波动较大，先抑后扬。

基金投资策略运作

债券操作上，利率策略根据性价比轮动置换，信用策略坚持中高等级信用债配置，可转债策略根据市场情况灵活调整仓位。股票操作方面，仓位多数时间保持中性偏高，行业板块上降低消费等行业仓位，提高互联网等行业仓位，形成均衡持仓结构。

管理人展望：2025年市场机遇与风险并存

宏观经济展望

展望2025年，美国经济预计大部分时间保持韧性，但中期面临AI泡沫、财政赤字削减、高利率负担等风险。国内经济有望进入新范式，政策上移杠杆力度将加码，货币财政政策趋于宽松，经济增长和通胀情况将受政策和外部环境影响。

证券市场展望

债券市场利率下行空间减小，波动性加大，短期因物价低迷等因素仍有上涨趋势，中期面临宏观范式转变风险。权益市场A股企业盈利仍在底部，需等待宏观新范式提升盈利能力，市场可能呈现结构分化行情，港股科技和顺周期红利板块或有机会。

费用分析：管理费托管费均下降

管理费情况

2024年，鹏扬景阳一年混合当期发生的基金应支付的管理费为4,793,891.79元，较上一年度的9,011,193.74元减少4,217,301.95元，下降47%。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,340,158.05元，应支付基金管理人的净管理费为2,453,733.74元。

托管费情况

当期发生的基金应支付的托管费为1,198,472.87元，较上一年度的2,252,798.37元减少1,054,325.5元，下降47%。托管费按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提。

投资组合分析：股票债券配置调整

资产组合情况

报告期末，基金总资产为506,760,940.46元，其中权益投资占比10.16%，固定收益投资占比80.35%，银行存款和结算备付金合计占比9.35%。与上一年度相比，资产配置结构有所调整，反映了基金对市场的判断和投资策略的实施。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票涵盖消费、金融、能源等多个行业。与上一年度相比，股票持仓发生较大变化，体现了基金对行业和个股的重新评估和调整。

债券投资明细

债券投资方面，国家债券、金融债券、中期票据等占比较大。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，政策性金融债和同业存单占据重要地位，反映了基金在债券投资上注重安全性和流动性。

基金份额持有人结构：个人投资者为主

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为3,730户，其中机构投资者持有份额占比1.48%，个人投资者持有份额占比98.52%，个人投资者是基金的主要持有者。与上一年度相比，持有人户数和结构略有变化，反映了投资者对基金的信心和投资决策的调整。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有鹏扬景阳一年混合A份额902,443.23份，占基金总份额比例为0.2627%。其中，本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及基金经理持有A份额均在50 - 100万份区间，显示出管理人对基金的信心。

开放式基金份额变动：赎回导致份额大幅减少

份额变动情况

本报告期内，鹏扬景阳一年混合A期初份额为720,140,573.03份，期末为318,154,236.91份，减少401,986,336.12份；C期初份额为57,271,675.37份，期末为25,366,336.70份，减少31,905,338.67份。总赎回份额远高于总申购份额，导致基金份额总额大幅下降。

份额变动原因分析

基金份额的大幅减少可能与基金业绩表现、市场环境变化以及投资者自身财务规划调整等多种因素有关。投资者可能基于对基金未来预期的改变，选择赎回基金份额，以实现资产的重新配置。

鹏扬景阳一年混合在2024年经历了基金份额、资产净值等多方面的显著变化。尽管净利润有所增长，但资产规模的缩水以及跑输业绩比较基准等情况，值得投资者关注。管理人对2025年市场的展望显示，机遇与风险并存，基金能否调整策略，提升业绩，有待进一步观察。投资者在做出决策时，应综合考虑基金的历史表现、投资策略以及市场环境等因素。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。